Latinoamérica cerró el primer trimestre de 2026 con políticas monetarias dispares, entre recortes cautelosos de tasas y medidas restrictivas, ante el repunte inflacionario impulsado por la guerra en Oriente Medio, Brent por encima de 100 dólares y Texas WTI similar. Esto encarece combustibles, transporte y alimentos en la región.
El Banco Central de Brasil inició flexibilización con recorte de 25 puntos básicos a 14,75%, el primero en dos años, pero elevó la previsión de inflación 2026 al 3,9% (+0,4 puntos) por combustibles y fertilizantes. México recortó otros 25 puntos a 6,75% en decisión dividida, reactivando el ciclo tras pausa en febrero (7%), aunque alerta por política de EE. UU.
En Argentina, tasas para depósitos bajaron a 25,69% nominal anual —bajo inflación interanual del 33,1%—, desde 30,25% hace un mes y 26,06% fin 2025, para acumular reservas e impulsar crédito, pese a inflación mensual >3% en marzo. Colombia contrastó subiendo del 10,25% al 11,25% por inflación al 5,4% enero y 5,3% febrero, generando tensiones con el Gobierno ante efectos mixtos del petróleo.
Estabilidad relativa en el Cono Sur
Perú mantuvo 4,25% por séptimo mes, con inflación ~2% en meta 1-3%, pese a volatilidad cambiaria por elecciones del 12 de abril. Chile dejó 4,5%, pero expectativas subieron a 4% en Q2; prevé dilución mediano plazo si no hay shocks, tras PIB 2,5% y 3,5% inflación en 2025. Uruguay profundizó recortes a 5,75% (-75 pb), tras 100 pb enero y 50 pb fin 2025, por inflación récord baja de 3,11% febrero.
Bolivia, con >20,4% inflación 2025 y proyecciones de dos dígitos en 2026, enfrenta riesgos de subidas por petróleo. Panamá (dolarizada) ve créditos hipotecarios ~6,5%, tarjetas 18-22% y combustible >4 USD/galón, con inflación ~2%. Costa Rica mantuvo 3,25% pese a -2,7% deflación febrero; Guatemala 3,50% con 1,56% inflación y PIB 3,1-5,1%; Honduras 5,75%; El Salvador 4,60% depósitos.
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